voestalpine AG im Vergleich zu ATX und internationalen Indizes
Veränderungen gegenüber Ultimo März 2022 in %
Kursverlauf der voestalpine-Aktie
Der Kursverlauf der voestalpine-Aktie spiegelt die zahlreichen Unsicherheitsfaktoren, denen das Unternehmen über die Berichtsperiode ausgesetzt war. Zwei konträre Phasen prägten die Entwicklung: Auf die substanziellen Kursrückgänge im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres folgten im 2. Halbjahr signifikante Aufwärtstendenzen.
Nach einer tendenziellen Seitwärtsbewegung des voestalpine-Wertpapiers zu Beginn des Geschäftsjahres manifestierte sich die allgemein negative Stimmungslage im Juni 2022 in signifikanten Kursabschlägen. Besonders das Risiko drohender Versorgungsengpässe der europäischen Industrie bei Strom und Erdgas und damit verbundener extremer Preisausschläge belastete die Kapitalmärkte. Da in die Bewertung von Aktien die Einschätzung der zukünftigen wirtschaftlichen Entwicklung maßgeblich miteinfließt, konnte auch die zu diesem Zeitpunkt sehr erfreuliche Ergebnisentwicklung den Abwärtstrend nicht aufhalten. Damit büßte die voestalpine-Aktie innerhalb von zwei Wochen etwa 30 % ihres Wertes ein. Neben dem Bedrohungsszenario einer Energieverknappung angesichts des Ukraine-Krieges beeinträchtigten zusätzlich instabile globale Wertschöpfungsketten sowie die stark anwachsenden Inflationsraten in Europa und den USA die Aktienmärkte. Während in den USA vorwiegend eine starke Nachfrage gepaart mit Engpässen auf dem Arbeitsmarkt die Inflationsdynamik befeuerte, taten das in Europa wesentlich die hohen Energiepreise. Die Zentralbanken stellten in diesem Umfeld signifikante Zinsanhebungen in Aussicht. In der Folge machten sich unter den Marktteilnehmer:innen Befürchtungen breit, eine weltweite Rezession sei unausweichlich. Ab dem Frühherbst 2022 hellte sich die Stimmung sukzessive wieder auf. Vor allem die Tatsache, dass viele europäische Länder die Abhängigkeit von russischem Erdgas in einem nicht erwarteten Umfang reduzierten, löste Euphorie auf den Kapitalmärkten aus. Zusätzlich zeigten sich auch erste Erfolge bei den Bemühungen der Zentralbanken, die Inflation in den Griff zu bekommen. Nicht zuletzt infolge staatlicher Unterstützungsmaßnahmen in Europa und den USA stellte sich die wirtschaftliche Entwicklung robuster dar als ursprünglich erwartet, und auch die Konjunkturprognosen wurden zunehmend optimistischer. Dieses Umfeld wirkte sich entsprechend positiv auf den Kursverlauf der voestalpine-Aktie aus. Einen maßgeblichen Anteil für die überaus vorteilhafte Performance des voestalpine-Wertpapiers in der 2. Geschäftsjahreshälfte 2022/23 hatte aber auch die Ankündigung und Umsetzung des Aktienrückkaufprogrammes. Auf Basis der genannten Entwicklungen verdoppelte sich der Kurs innerhalb weniger Monate von knapp über 17 EUR per Ende September 2022 auf über 36 EUR mit Anfang März 2023. In der Folge wurde der positive Trend durch die in Schieflage geratene Silicon Valley Bank sowie den finanziellen Kollaps der Credit Suisse Bank gestoppt: Aufgrund von Befürchtungen, dass die Bankenkrise die Realwirtschaft in Mitleidenschaft ziehen könnte, verringerte sich der Wert der voestalpine-Aktie innerhalb weniger Wochen um etwa 15 %.
In der Betrachtung über das gesamte Geschäftsjahr 2022/23 bewegte sich der Kurszuwachs der voestalpine-Aktie bei 15,9 %. Nachdem die Aktie per 1. April 2022 bei 26,98 EUR notierte, hatte sich der Wert zum 31. März 2023 auf 31,28 EUR erhöht. Im gleichen Zeitraum verminderten sich die Vergleichsindizes ATX sowie Dow Jones Industrial Index geringfügig, während der STOXX Index (Europe) per 31. März 2023 exakt den Wert vom Geschäftsjahresbeginn erreichte.
Aktienrückkaufprogramm
Der Vorstand der voestalpine AG hat am 3. November 2022 den Rückkauf von maximal 10 Mio. Aktien beschlossen, was einem Grundkapital von rund 5,6 % entspricht. Die Ermächtigung dazu wurde in der Hauptversammlung vom 7. Juli 2021 erteilt. Gestartet wurde das Aktienrückkaufprogramm am 10. November 2022. Nachdem über den Sommer 2022 die voestalpine-Aktie infolge hoher Unsicherheiten aus dem Ukraine-Krieg und der Erwartung einer deutlichen Konjunktverschlechterung stark unter Druck kam, wirkte sich – neben positiven externen Faktoren so wie oben im Kursverlauf der voestalpine-Aktie beschrieben – das Rückkaufprogramm zusätzlich positiv auf die Entwicklung der voestalpine-Aktie im 2. Geschäftshalbjahr 2022/23 aus.
Wandelschuldverschreibung
Nach dem Bilanzstichtag für das Geschäftsjahr 2022/23 hat die voestalpine AG im April 2023 eine Wandelschuldverschreibung in Höhe von 250 Mio. EUR erfolgreich platziert. Das Angebot erfolgte im Rahmen eines beschleunigten Platzierungsverfahrens ausschließlich an institutionelle Investor:innen. Die Wandelschuldverschreibung weist eine Stückelung von 100.000 EUR auf und ist mit einem Kupon von 2,75 % p.a., halbjährlich zahlbar, verzinst. Der anfängliche Wandlungspreis wurde auf 40,8915 EUR festgelegt, was einer Wandlungsprämie von 30 % über dem Referenzaktienkurs von 31,455 EUR entspricht. Die Schuldverschreibungen wurden am 28. April 2023 ausgegeben und werden, sofern sie nicht zuvor gewandelt, zurückgezahlt oder zurückgekauft worden sind, nach fünf Jahren zum Nennbetrag zuzüglich aufgelaufener Zinsen zurückgezahlt. Die Wandelschuldverschreibungen notieren am Vienna MTF-Markt der Wiener Börse.
